Kurs franka wystrzelił w obliczu krachu Nasdaq 100, kurs dolara nurkuje w strachu przed recesją w USA (komentarz z 5.08.2024)

Na starcie sierpnia na rynkach finansowych panuje gwałtowna wyprzedaż spółek technologicznych. Inwestorzy obawiają się o koszty związane z rozwojem sztucznej inteligencji, a po fatalnych danych z rynku pracy USA drżą przed recesją. Wśród uczestników rynku rośnie apetyt na gwałtowne obniżki stóp przez Fed, a dolar traci, przede wszystkim do defensywnych walut. EUR/USD wyszedł nad 1,0950, przez co USD/PLN osunął się pod 3,95 pomimo dryfu EUR/PLN nad 4,30. Kurs franka został wypchnięty powyżej 4,60 i przekracza czerwcowe szczyty. W pewnym momencie frank zyskiwał dziś w relacji do euro niemal 2 proc., przez co CHF/PLN chwilowo osiągał najwyższe od stycznia pułapy 4,68. Nastroje inwestorów są bliskie paniki, a kolejnym ważnym testem będzie dzisiejszy odczyt ISM dla amerykańskich usług (16:00). Prognozy mówią o wzroście wskaźnika 48,8 do 51 pkt. Ich spełnienie mogłoby zatrzymać rozkręcanie się wyprzedaży.

Spis treści:

1. Dolar: raport NFP straszy recesją w USA
2. Złoty: EUR/PLN względnie obojętny na krach Nasdaq 100 i skok JPY

Dolar: raport NFP straszy recesją w USA

W lipcu w sektorze pozarolniczym zatrudnienie wzrosło o zaledwie 114 tys. etatów przy prognozach mówiących o 175 tys. nowych miejscach pracy. Lipcowy wynik NFP był drugim z najniższych w tym roku i wypadł na poziomie połowy średniej z pierwszego półrocza wynoszącej 217,5 tys. Dane za maj i czerwiec zrewidowano w dół o łącznie 29 tys. nowych miejsc pracy. Stopa bezrobocia, przedłużając odbicie z 4,1 do 4,3 proc., przybiera wartość najwyższą od jesieni 2021 r. i jest już 0,9 pkt proc. powyżej cyklicznego minimum. Płace wzrosły o 0,2 proc. m/m, w rezultacie dynamika wynagrodzeń obniżyła się do 3,6 proc. r/r, czyli najniższego od przeszło trzech lat pułapu. Lipcowy raport zawiódł na całej linii i przyczynia się do dalszego pogorszenia fatalnych na starcie sierpnia nastrój inwestycyjnych.

Dane ze Stanów Zjednoczonych zawodziły ostatnio najmocniej od 2015 r., utrwalając przekonanie, że luzowanie polityki pieniężnej nie tyle jest możliwe, ile staje się pilną koniecznością. Po piątkowym raporcie dyskonto cięć w 2024 przekroczyło zbliża się do 125 pb, rynek w pełni przetrawił obniżkę o 0,5 pkt proc. we wrześniu. Początkowo zbliżanie się luzowania w USA szkodziło dolarowi, wspierając także złotego w powrocie na długoterminowe szczyty i dając paliwo wzrostom na rynkach akcji. Gdy cały cykl został w znacznym stopniu zdyskontowany, kolejne słabe dane zaczęły popychać uczestników rynku w kierunku strachu przed recesją.

Złoty: EUR/PLN względnie obojętny na krach Nasdaq 100 i skok JPY

Inwestorów w niepokój wprawiły też kwartalne sprawozdania technologicznych gigantów – Amazona i Intelu. Dane okazały się kolejnym ciosem w wiarę w hossę napędzaną rozwojem sztucznej inteligencji. W rezultacie sierpień na rynkach rozpoczyna się od całkowitego wyparowania apetytu na ryzyko. Start miesiąca na Wall Street jest fatalny. Nasdaq 100 w piątek spadł o niemal 2,5 proc., w poniedziałkowy poranek kontrakty terminowe na najważniejszy indeks rynku technologicznego nurkowały w pewnym momencie o 6 proc. Awersja do ryzyka napędza jena. USD/JPY cofa się w kierunku 140, wymazując całość tegorocznej zwyżki na najwyższe od niemal czterech dekad poziomy.

W rezultacie część walut rynków wschodzących będących przedmiotem tzw. carry tradingu, w którym JPY odgrywał rolę waluty fundującej znajduje się pod gigantyczną presją. Peso meksykańskie w relacji do (słabego) dolara w tym miesiącu zdążyło już stracić przeszło 5 proc. W takich, skrajnie niekorzystnych warunkach złoty pozostał względnie silny. Kurs euro narusza jednak 4,30 zł i górne ograniczenie obowiązującego od połowy lipca przedziału wahań. Jeśli notowania szybko nie cofną się na niższe pułapy, kolejną ważną barierą na drodze do czerwcowego szczytu 4,38 stawać będzie się strefa wokół 4,33. Trwała i głęboka przecena złotego nie jest jednak naszym scenariuszem bazowym.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!