Schłodzenie na koniec listopada (komentarz walutowy z 30.11.2020)

Końcówka miesiąca to schłodzenie nastrojów inwestycyjnych. Rośnie napięcie między USA a Chinami, a państwa wydobywające ropę nie mogą znaleźć porozumienia ws. przedłużenia redukcji produkcji. Nadal trwają negocjacje dotyczące brexitu. Rynki akcji spadają, ropa tanieje, ale dolar pozostaje słaby.

Kurs euro po wzroście z drugiej połowy ubiegłego tygodnia znajduje się ponad 4,48. Kilka nieudanych prób zepchnięcia notowań poniżej 4,46 przy buchającym apetycie na ryzyko to zła wróżba dla polskiej waluty. Katalizatorem mocniejszego osłabienia byłby powrót ponad 4,51, na razie kontynuacja stabilizacji jest podstawowym scenariuszem.

Kurs EUR/USD mozolnie wspina się w kierunku 1,20, co stabilizuje USD/PLN przy minimach w okolicy 3,75. GBP/PLN został cofnięty do 5,00 przez wzrost napięcia w negocjacjach i wzajemne obarczanie się przez strony winą za brak postępu. Frank na starcie tygodnia jest najmocniejszy wśród głównych walut (CHF/PLN tuż nad 4,15), a korekta kursu ropy ciąży koronie norweskiej.

Trump zaostrza kurs

W komentarzu z 19 listopada ostrzegaliśmy, że przed rozpoczęciem urzędowania przez Joe Bidena nieoczekiwany cios w apetyt na ryzyko może nadejść z nieco zapomnianego kierunku wojen handlowych. Faktycznie, administracja Donalda Trumpa w ostatnich tygodniach urzędowania zaostrzyła kurs. Trwają prace nad rozbudowaną czarną listą, na której znaleźć ma się niemal 90 chińskich przedsiębiorstw o domniemanym znaczeniu militarnym. Wśród nich znajdują się także firmy wydobywcze, czy producenci procesorów.

UE gotowa na brexitowe ustępstwa

Z kolei piątkowe zaniepokojenie brakiem postępu w negocjacjach nad umową handlową pomiędzy Wielką Brytanią a Unią Europejską zostało złagodzone doniesieniami brytyjskiej prasy. „The Times” ocenia, że Komisja Europejska zaczyna naciskać na głównego negocjatora, by zamknął rozmowy w najbliższych dniach, a jej przewodnicząca ma wykazywać koncyliacyjną postawę i gotowość do ustępstw. „The Telegraph” informuje, że rybołówstwo pozostaje ostatnią kością niezgody. To kwestia o marginalnym znaczeniu z punktu widzenia gospodarek, która ma jednak znaczenie emocjonalne i medialne. Ostatnie doniesienia gazety sugerują, że Londyn jest bliski uzyskania kontroli nad zasobnymi w ryby wodami, które obecnie eksploatowane są głównie przez zagraniczne przedsiębiorstwa.

Gabinet Borisa Johnsona cieszy się wysoką popularnością na wybrzeżach i chciałby odbudować rybołówstwo. W rezultacie naciska na coroczne ustalanie kwot połowowych. Negocjacje miały zostać zakończone sukcesem przed tygodniem, ale nadal trwają. Widać światełko w tunelu, lista punktów została mocno skrócona, co zwiastuje korzystne dla funta porozumienie przed szczytem UE zaplanowanym na 10-11 grudnia. Takie rozstrzygnięcie skokowo umocniłoby funta, ale pierwsza reakcja zapewne szybko będzie tłumiona.

Porozumienie OPEC+ wisi na włosku

W poniedziałek kurs ropy na giełdzie w Londynie osuwa się w kierunku 47 dolarów za baryłkę, jest o 2 dolary poniżej ubiegłotygodniowego, długoterminowego szczytu. Za korektą stoją niesnaski pomiędzy państwami-sygnatariuszami porozumienia OPEC+, które nie mogą odnaleźć porozumienia w sprawie przesunięcia terminu poluzowania restrykcji w zakresie poziomu wydobycia.

Przed silniejszym utrzymywaniem produkcji w ryzach mają oponować Kazachstan oraz Zjednoczone Emiraty Arabskie, które w ostatnich miesiącach często przekraczały dozwolone limity i muszą mocniej ograniczać ekstrakcję, co po wystrzale cen budzi opór. Oficjalne spotkanie odbędzie się dopiero dziś, więc zdyscyplinowanie państw przez głównych graczy za cenę drobnych ustępstw jest prawdopodobnym scenariuszem. Szerzej o sytuacji na rynku surowca pisaliśmy 25 listopada.

Zespół analityków Cinkciarz.pl