Dolar wrażliwy na korektę, funt względnie odporny. Kursy walut blisko szczytów? (komentarz z 31.01.2022)

W poprzednim tygodniu stopniowe, ale wyraźne umocnienie złotego, zostało brutalnie przerwane. Sielankę zakłóciło połączenie ostrego zwrotu Rezerwy Federalnej w kierunku zdecydowanej normalizacji polityki i rosnące ryzyko inwazji Rosji na Ukrainę.

Rynki, przede wszystkim akcji, są ekstremalnie rozchwiane, a z chaosu dolar wychodzi w roli zdecydowanego wygranego. Połączenie skoku wartości amerykańskiej waluty, dotkliwych zniżek i niepewności na Wall Street oraz sięgającego zenitu ryzyka geopolitycznego to przepis na tarapaty złotego.

Kurs euro wystrzelił w kierunku 4,60 zł, ale nie pokonał tej bariery. Jej kolejnego testu nie można wykluczyć, ale scenariuszem bazowym dla notowań jest kilkugroszowy przedział wahań wokół 4,57 zł. By inwestorzy zdecydowanie łaskawszym okiem spojrzeli na waluty i aktywa gospodarek wschodzących, powinno upłynąć trochę więcej czasu od rynkowych turbulencji i – przede wszystkim – muszą one zacząć rozchodzić się po kościach. W szerszym horyzoncie spodziewamy się, że za sprawą zdecydowanych podwyżek stóp procentowych w Polsce oraz pojawiania się oznak przyspieszania wzrostu gospodarczego na Starym Kontynencie złoty powróci na wzrostową ścieżkę, a kurs EUR/PLN jeszcze w tym kwartale osiągnie 4,50. Na marginesie warto dodać, że krystalizuje się skład nowej Rady Polityki Pieniężnej. W weekend została postawiona kropka nad „i” w oczekiwaniach, że u steru NBP najprawdopodobniej pozostanie Adam Glapiński.

Dolar: kluczowa końcówka tygodnia

Dolar w nowy tydzień wchodzi mocno rozpędzony po posiedzeniu Rezerwy Federalnej. Część uczestników rynku zaczyna obstawiać, że w marcu amerykańskie władze monetarne rozpoczną cykl zacieśniania podwyżką śmielszą niż 25 pkt bazowych. Taki scenariusz waży się na ostrzu noża i przesądzą o nim sygnały z gospodarki. Ostatnia seria danych może wskazywać, że imponujący impet koniunktury z poprzednich kwartałów zaczyna ulatywać. Coraz częściej zdarzają się rozczarowania wartościami wskaźników makroekonomicznych, co stoi w sprzeczności z coraz ambitniejszą wyceną przyszłych stóp procentowych.

W najbliższych dniach apetyt na podniesienie stóp o 50 pkt bazowych może ograniczyć zaplanowany na piątek raport z rynku pracy USA. W poprzednich dwóch miesiącach w amerykańskiej gospodarce przybywało mniej niż 250 tysięcy miejsc pracy. Dużo lepszego wyniku nie należy spodziewać się po styczniu, między innymi ze względu na wysokie statystyki zachorowań na koronawirusa. W efekcie USD/PLN, który w dwa tygodnie podniósł się o niemal 5 proc. i ponownie flirtuje z 4,10, może być podatny na spadkową korektę.

W jej potencjalnym rozwoju największy udział powinno mieć odbicie złotego. Dolar może być bliski szczytu, ale łatwo nie wypadnie z łask uczestników rynku. Za wiele dobrego nie należy oczekiwać po informacjach ze strefy euro. Zaplanowane na najbliższe dni dane o inflacji, dynamice PKB i posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego nie powinny wzbudzać entuzjazmu względem euro i przyczyniać się do wzrostów EUR/USD oddziałujących w kierunku niższych poziomów USD/PLN. Odwrotnie: w przypadku funta, którego kurs przekracza 5,50 zł, czwartkowe posiedzenie Banku Anglii powinno okazać się wsparciem. Przestrzeń do spadków GBP/PLN należy ocenić jako skromniejszą niż w przypadku pozostałych najpopularniejszych złotowych par walutowych.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!