Kursy walut rosną przed Fed i EBC, złoty z letnią zadyszką (komentarz z 24.07.2023)

Kurs dolara powrócił ponad barierę 4 zł. EUR/PLN ustabilizował się z kolei w okolicy 4,45 i podlega skromnym wahaniom. Kurs euro nie ma impetu, by zejść do 4,40 i pogłębiać kilkunastomiesięczne minima. Złoty nie jest jednocześnie zagrożony głębszą korektą, o ile notowania wspólnej waluty nie przekroczą 4,50 zł. Frank jest mocny, CHF/PLN, dryfując stopniowo w kierunku 4,65, osiąga kilkutygodniowe szczyty. Kurs funta odbija z długoterminowych minimów, ale GBP/PLN, rosnąc powyżej 5,15, wciąż jest o ok. 2 proc. poniżej najwyższego pułapu z lipca. Końcówka miesiąca zostanie zdominowana przez środowe posiedzenie Fed i czwartkową decyzję EBC. Od początku tygodnia napływać będą ważne barometry koniunktury dla europejskich gospodarek, a 27 lipca poznamy także wstępny odczyt PKB USA za drugi kwartał.

Spis treści:

1. Dolar: Fed może utrzymać USD/PLN powyżej 4,0
2. Euro: skupiony na inflacji EBC będzie wspierać zwyżki EUR/USD

Dolar: Fed może utrzymać USD/PLN powyżej 4,0

Fed i Europejski Bank Centralny podniosą w tym tygodniu stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Koszt pieniądza w USA zostanie podwyższony do przedziału 5,25-5,50 proc., a stopa depozytowa EBC, osiągając 3,75 proc., wyrówna historyczny szczyt. Taki scenariusz jest od tygodni na wskroś przetrawiony przez inwestorów. O odbiorze letnich posiedzeń i ich wpływie na kurs dolara i euro w takiej sytuacji przesądzi nastawienie władz monetarnych, a dokładniej rzecz ujmując: siła, z jaką zasygnalizują, że cykl zacieśniania nie dobiegł jeszcze do końca.

Po odstających od prognoz odczytach zmiany zatrudnienia, a następnie inflacji dolar runął, a rynek nie uwierzył we wrześniową podwyżkę. Obecnie jest ona wyceniona z prawdopodobieństwem kilkunastu procent. Tymczasem członkowie FOMC przy czerwcowej pauzie w cyklu w prognozach zapowiedzieli na drugie półrocze dwa ruchy, po 25 punktów każdy. Obniżająca się inflacja i niezła kondycja amerykańskiej gospodarki hamującej w stopniowy, kontrolowany sposób to kombinacja, która nie będzie prowadzić do porzucenia zarysowanych zaledwie kilka tygodni wcześniej planów.

Euro: skupiony na inflacji EBC będzie wspierać zwyżki EUR/USD

Spodziewamy się zasygnalizowania w treści komunikatu, że kolejne podwyżki stóp procentowych w USA mogą być konieczne. Po lipcowej przecenie USD i przy nisko postawionej poprzeczce oczekiwań powinno to sprzyjać kontynuacji rozpoczętej w minionym tygodniu korekty. Przed miesiącem Rezerwa Federalna została błyskawicznie przyćmiona przez Europejski Bank Centralny, który, podnosząc prognozy inflacji, zbudował przekonanie, że walka z presją cenową będzie kontynuowana.

W rezultacie, pomimo słabszych wyników gospodarki i rozlewania się słabości przemysłu na uprzednio odporne usługi, rynek wciąż widzi ok. 70 proc. szans, że stopa depozytowa EBC po wakacjach po raz pierwszy w historii osiągnie pułap 4 proc. W horyzoncie tego kwartału istnieje zatem pole, by oczekiwania odnośnie do kroków EBC były tonowane, a w stosunku do zamierzeń Fed rosły. Może to skutkować pauzą i korektą w długoterminowych trendach wzrostu EUR/USD oraz spadku USD/PLN. W szerszej perspektywie i niezależnie od tego, kiedy banki centralne kropkę nad “i’, spodziewamy się wznowienia przez kurs dolara spadków, gdyż to Fed powinien szybciej przystąpić do obniżek stóp procentowych, a EBC pozostanie skoncentrowany na uporczywej inflacji bazowej.

NEWSLETTER

Codzienny, darmowy komentarz rynkowy

Wpisano błędny adres e-mail! Upewnij się, że jego format jest poprawny.

Zaznacz poniższe pole, a w przyszłości nie ominą Cię m.in. powiadomienia o webinarach, nowych prognozach walutowych lub ważnych wydarzeniach na rynku walutowym.

Wyrażam zgodę na przetwarzanie moich danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego, w tym profilowanie i otrzymywanie od Cinkciarz.pl Sp. z o.o. informacji handlowych na e-mail.

Zapisz się

Administratorem danych jest Cinkciarz.pl Sp. z o.o. z siedzibą w Zielonej Górze przy ul. Wrocławskiej 17B.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na przetwarzanie danych osobowych w celu realizacji tej usługi. W przypadku wyrażenia zgody na przetwarzanie danych osobowych w celu marketingu bezpośredniego przetwarzanie obejmuje mierzenie lub zrozumienie skuteczności naszych działań marketingowych oraz dopasowanie treści lub działań marketingowych - profilowanie (zautomatyzowana ocena oparta na posiadanych przez nas Twoich danych osobowych). Wyrażenie tej zgody skutkuje również udzieleniem zgody na otrzymywanie od nas informacji handlowych na wybrany przez Ciebie kanał kontaktu. Przysługuje prawo dostępu do treści swoich danych oraz prawo ich sprostowania, usunięcia, ograniczenia przetwarzania, a także prawo do przenoszenia danych, prawo do wniesienia sprzeciwu, prawo do cofnięcia zgody. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem. Pełna informacja o przetwarzaniu danych osobowych dostępna jest w Polityce prywatności.

Prawie gotowe! Kliknij link aktywacyjny, który przesłaliśmy na wskazany adres e-mail. Sprawdź wszystkie foldery swojej poczty.

Wystąpił nieoczekiwany błąd. Spróbuj ponownie później!