Kursy walut w różnych kierunkach, kurs euro spada, kurs dolara, franka i funta lekko rośnie (komentarz z 5.04.2022)

W oczekiwaniu na środowe posiedzenie RPP złoty jest względnie stabilny. Kurs euro lekko spada, cały czas pozostaje poniżej 4,65 zł i ma w zasięgu pułapy sprzed inwazji Rosji na Ukrainę. Na światowych rynkach inwestorzy koncentrują na wiszących w powietrzu nowych sankcjach na Rosję po ujawnianiu kolejnych dowodów zbrodni wojennych. W orbicie zainteresowania rynków pozostaje również sytuacja epidemiczna w Chinach, gdzie liczba zachorowań bije rekordy i przekłada się na drakońskie restrykcje. Źle wróżą one globalnemu tempu wzrostu i zagrażają utrzymywaniem się zaburzeń w łańcuchach dostaw.

Nowe sankcje mocniej uderzą w gospodarkę strefy euro niż Stanów Zjednoczonych. Zwłaszcza objęcie potencjalnym embargiem surowców energetycznych byłoby ciosem w budżety gospodarstw domowych i koniunkturę. W efekcie mogą stać się też czynnikiem powstrzymującym Europejski Bank Centralny przed zaostrzeniem stanowiska pomimo przyśpieszenia inflacji do 7,5 proc. rok do roku. W rezultacie na starcie kwartału euro znów wypada z łask inwestorów.

Osłabienie wspólnej waluty do dolara (spadek EUR/USD pod 1,10), ale też franka czy funta jest na tyle mocne, że w przypadku tej trójki walut z nawiązką neutralizowane są mozolne spadki EUR/PLN. Kurs dolara powraca ponad 4,20 zł, frank wyceniany jest na nieco więcej niż 4,55 zł, a funt kosztuje niemal 5,55 zł. Oznacza to, że w porównaniu z poniedziałkowym porankiem USD/PLN, CHF/PLN i GBP/PLN są o ok. 0,5 proc. wyżej. Rynki walutowe są w tej chwili bardzo chimeryczne i trudno mówić o jednoznacznych tendencjach. Pojawienie się nowych optymistycznych informacji dotyczących rozmów pokojowych może sprawiać, że euro częściowo odrobi straty poniesione w relacji do innych głównych walut.

Biorąc pod uwagę niezbyt sprzyjające otoczenie zewnętrzne – problemy strefy euro i wspólnej waluty zazwyczaj oznaczają tarapaty dla walut naszego regionu i korony szwedzkiej – zachowanie złotego w ostatnich kilkudziesięciu godzinach należy oceniać pozytywnie. Tym bardziej że pojawiły się komentarze sugerujące, że odblokowania Krajowego Planu Odbudowy nie należy spodziewać się w najbliższych dniach, ale raczej w dalszej części kwartału. Utrzymywanie się EUR/PLN poniżej 4,65 można przypisać rosnącemu przekonaniu, że po marcowym skoku inflacji Rada Polityki Pieniężnej utrzyma jastrzębie, sprzyjające złotemu nastawienie. Spodziewamy się kolejnej podwyżki stóp procentowych o 75 punktów i do 4,25 proc. Spodziewamy się, że złoty będzie stopniowo kontynuował umocnienie, a kurs euro powróci w połowie roku w do ok. 4,50 zł.